Via TBP
This week, Floyd Norris received an email from a retired investment banker regarding what Wall Street compensation used to look like, and why that curtailed excessive behavior, and private gains, socialized losses:
“The old pay system (era of John Whitehead): you work at an investment bank for 30 years, have a reasonable draw and cash bonus, build up stock in the firm as most of your bonus, and when you decide to retire you request of the partners their permission to go limited. If they assent, you get to withdraw your money over five years, all the while continuing to expose the balance to the risks of the enterprise.
The new pay system post-Donald Lufkin Jenrette’s original I.P.O.: you’re a young 29-year-old punk playing with OPM (Other People’s Money), taking huge risks for which you get huge bonuses, while the outsiders shoulder the losses on your bets. You make all the money you’ll ever need in three years, stay around 15 years to pile up five times as much as you need, and then you retire with your cash hoard, buy a winery in Napa/Sonoma or a huge farm in Connecticut, living above the fray for the rest of your life.
Which system, do you think, makes people consider the downside of their actions?”
Note once again the impact of partnership liability — a negative incentive towards speculation — on banker behavior.
dimanche 4 juillet 2010
samedi 3 juillet 2010
Quand l'establishment défend le vol de vieilles dames
J'ai des questions pour Claire Chazal: son interview de Liliane Bettencourt a-t-elle été éditée? Si oui pourquoi ne pas l'avoir précisé? Combien de temps a duré l'interview et quelle proportion en a été diffusée? Les questions ont-elles été transmises à l'avance? Combien de prises y a-t-il eu? Quelles étaient les conditions posées par Liliane Bettencourt et ses conseils pour la réalisation de cet entretien?
L'intérêt essentiel d'une apparition publique de Liliane Bettencourt dans le contexte actuel est de permettre aux citoyens de se faire une idée précise sur son agilité intellectuelle et son autonomie. Mission accomplie. Lors de cette "confrontation" très convenue entre une grande bourgeoise et une bourgeoise plus grande encore (on imagine que le thé était de qualité), tout semble fonctionner à merveille: au milieu d'un vocabulaire surranné et d'un éloge de la jalousie qui fait froid dans le dos (tout en noyant le poisson) les réponses de Mme Bettencourt sont claires et parfois tranchantes.
On peut se demander dès lors pourquoi, en lançant l'interview, Claire Chazal nous met en garde contre la surdité de cette femme de quatre-vingt sept ans. Au visionnage, les difficultés que Chazal prétend avoir rencontrées dans son interview en raison de ce handicap sont presque imperceptibles. Encore une fois, la vidéo a-t-elle été éditée?
La Liliane Bettencourt des cassettes de Médiapart semble n'être qu'une cousine éloignée...
Il n'y avait qu'un moyen pour Chazal d'interviewer Liliane Bettencourt sans donner prise à des accusations de complaisance et de manipulation, c'était en direct. La manière dont les membres de l'exécutif et le média qui en est le plus proche semblent se ranger du côté dont leur tartine est beurrée (publicités pour TF1, habitudes installées de financement politique pour nos dirigeants) dans une affaire grotesque d'abus de faiblesse est tout à leur déshonneur.
La bonne nouvelle est que cela veut sans doute dire que Mme Bettencourt est en bonne santé physique (au moins). Il est certain que cette meute regarderait la fille Bettencourt avec les yeux de Chimène si sa mère donnait des signes de faiblesse. TF1 et l'UMP (y a-t-il une différence?*) misent sur une Liliane centenaire! Et en attendant, c'est à ceux qui arriveront à lui voler le plus de sacs à main. Il semble qu'elle les renouvelle assez souvent pour ne pas être menacée de mise sous tutelle dans un avenir prévisible. Tout sera donc mis en oeuvre pour faire croire à sa force intellectuelle comme si elle était un dirigeant soviétique finissant. Pour les aspirants "François-Marie Banier" de la terre, la chasse est ouverte et l'a été depuis un moment déjà. Ca n'a pas échappé à Chazal, Sarkozy ou Woerth.
* Y a-t-il une différence entre TF1 et l'UMP? La question se pose notamment quand on voit à quel point Chazal se fait peu insistante sur les relations entre Woerth et Bettencourt dans son "interview".
L'intérêt essentiel d'une apparition publique de Liliane Bettencourt dans le contexte actuel est de permettre aux citoyens de se faire une idée précise sur son agilité intellectuelle et son autonomie. Mission accomplie. Lors de cette "confrontation" très convenue entre une grande bourgeoise et une bourgeoise plus grande encore (on imagine que le thé était de qualité), tout semble fonctionner à merveille: au milieu d'un vocabulaire surranné et d'un éloge de la jalousie qui fait froid dans le dos (tout en noyant le poisson) les réponses de Mme Bettencourt sont claires et parfois tranchantes.
On peut se demander dès lors pourquoi, en lançant l'interview, Claire Chazal nous met en garde contre la surdité de cette femme de quatre-vingt sept ans. Au visionnage, les difficultés que Chazal prétend avoir rencontrées dans son interview en raison de ce handicap sont presque imperceptibles. Encore une fois, la vidéo a-t-elle été éditée?
La Liliane Bettencourt des cassettes de Médiapart semble n'être qu'une cousine éloignée...
Il n'y avait qu'un moyen pour Chazal d'interviewer Liliane Bettencourt sans donner prise à des accusations de complaisance et de manipulation, c'était en direct. La manière dont les membres de l'exécutif et le média qui en est le plus proche semblent se ranger du côté dont leur tartine est beurrée (publicités pour TF1, habitudes installées de financement politique pour nos dirigeants) dans une affaire grotesque d'abus de faiblesse est tout à leur déshonneur.
La bonne nouvelle est que cela veut sans doute dire que Mme Bettencourt est en bonne santé physique (au moins). Il est certain que cette meute regarderait la fille Bettencourt avec les yeux de Chimène si sa mère donnait des signes de faiblesse. TF1 et l'UMP (y a-t-il une différence?*) misent sur une Liliane centenaire! Et en attendant, c'est à ceux qui arriveront à lui voler le plus de sacs à main. Il semble qu'elle les renouvelle assez souvent pour ne pas être menacée de mise sous tutelle dans un avenir prévisible. Tout sera donc mis en oeuvre pour faire croire à sa force intellectuelle comme si elle était un dirigeant soviétique finissant. Pour les aspirants "François-Marie Banier" de la terre, la chasse est ouverte et l'a été depuis un moment déjà. Ca n'a pas échappé à Chazal, Sarkozy ou Woerth.
* Y a-t-il une différence entre TF1 et l'UMP? La question se pose notamment quand on voit à quel point Chazal se fait peu insistante sur les relations entre Woerth et Bettencourt dans son "interview".
vendredi 2 juillet 2010
Friday Plane Blogging
Cliquez pour agrandir.(Il ne s'agit que de dégivrage avec le rotating "on" ce qui explique les reflets rouges)
samedi 26 juin 2010
jeudi 24 juin 2010
El Blogo: toujours un coup d'avance
El Blogo appelait Obama à virer le général McChrystal dès septembre 2009. Pourquoi Obama ne lit-il toujours pas le blogo? (McChrystal a été viré hier)
A noter que quand on doit virer un général commandant le principal théatre d'opérations américain pour une interview dans "Rolling Stone Magazine", il y a, selon la formule consacrée, "something rotten in the state of Denmark". Ce "chef de guerre" est clairement passé à côté d'une carrière dans l'équipe de France de foot. Très pitoyable.
A noter que quand on doit virer un général commandant le principal théatre d'opérations américain pour une interview dans "Rolling Stone Magazine", il y a, selon la formule consacrée, "something rotten in the state of Denmark". Ce "chef de guerre" est clairement passé à côté d'une carrière dans l'équipe de France de foot. Très pitoyable.
lundi 21 juin 2010
Excel 2010 64 bits
Un post qui n'intéressera que les fans d'Excel. Voici une capture d'écran du coin "en bas à droite" de la feuille de calcul standard dans la nouvelle version de Microsoft Office 2010 pour ordinateur 64 bits (désolé pour les non-geeks but be warned: "Geeks shall inherit the Earth.").
(Cliquer pour agrandir)
La feuille mesurait avant 65536 x IV. Maintenant, c'est 1048576 x XFD. (en vérité c'était déjà le cas avec les versions 64 bits de XP et de Vista mais ça surprendra quand même les afficionados)
(Cliquer pour agrandir)La feuille mesurait avant 65536 x IV. Maintenant, c'est 1048576 x XFD. (en vérité c'était déjà le cas avec les versions 64 bits de XP et de Vista mais ça surprendra quand même les afficionados)
samedi 19 juin 2010
jeudi 17 juin 2010
Les reniements d'Obama par Jon Stewart
Suivre ce lien si le player ci-dessous ne fonctionne pas.
| The Daily Show With Jon Stewart | Mon - Thurs 11p / 10c | |||
| Respect My Authoritah | ||||
| ||||
Iran: l'arnaque. Again.
L'Iran est aujourd'hui traité dans les médias avec le même mépris pour l'objectivité qui régnait au sujet de l'Irak en 2003. Démonstration de Hillary et Flynt Leverett.
L'élection de 2009 n'aurait ainsi pas fait l'objet de fraude. Ce serait une pure création des médias occidentaux selon les Leverett, similaire dans son ampleur au mensonge sur les armes de destruction massive irakiennes.
L'élection de 2009 n'aurait ainsi pas fait l'objet de fraude. Ce serait une pure création des médias occidentaux selon les Leverett, similaire dans son ampleur au mensonge sur les armes de destruction massive irakiennes.
mardi 15 juin 2010
La musique américaine
Je ne sais pas ce qu'il prenait mais j'espère que quelqu'un, quelque part, a gardé la recette...
samedi 12 juin 2010
Friday Plane Blogging
Deuxième fois en autant de semaines que le Friday Plane Blogging paraît le samedi...
vendredi 11 juin 2010
Corrosif
La réponse des gouvernements à la crise est un poison qui va les discréditer durant toute la période à venir au moment précis où nous aurions eu besoin de gouvernements forts car respectés. En ne sanctionnant pas les banques suite à la crise et en leur accordant tout ce dont elles pouvaient rêver (et plus encore!), les gouvernements se sont discrédités.
C'est à cet aune qu'il faut écouter ce commentaire édifiant d'un patron d'assurance anglais sur Obama et BP (via ZH):
"Please forgive this open letter but your comments towards BP and its CEO as reported here are coming across as somewhat prejudicial and personal. There is no doubt that BP, as a UK PLC, is totally committed to do everything possible to contain the oil leak and meet all its obligations in the USA. There is a sense here that these attacks are being made because BP is British. If you compare the damage inflicted on the economies of the western world by polluted securities from the irresponsible, unchecked greed and avarice of leading USA international banks, there has not been the same personalised response in or from countries beyond the US. Perhaps a case of double standards?"
C'est à cet aune qu'il faut écouter ce commentaire édifiant d'un patron d'assurance anglais sur Obama et BP (via ZH):
"Please forgive this open letter but your comments towards BP and its CEO as reported here are coming across as somewhat prejudicial and personal. There is no doubt that BP, as a UK PLC, is totally committed to do everything possible to contain the oil leak and meet all its obligations in the USA. There is a sense here that these attacks are being made because BP is British. If you compare the damage inflicted on the economies of the western world by polluted securities from the irresponsible, unchecked greed and avarice of leading USA international banks, there has not been the same personalised response in or from countries beyond the US. Perhaps a case of double standards?"
mercredi 9 juin 2010
No comment
Du "Center for responsive politics":
WASHINGTON -- Organizations in the financial services sector have deployed at least 1,447 former federal employees to lobby Congress and federal agencies since the beginning of 2009, according to a joint analysis of federal disclosure records and other data released today by Public Citizen and the Center for Responsive Politics. (Download the full report here: FinancialRevolvingDoors.pdf )
This small army of registered financial services sector lobbyists includes at least 73 former members of Congress, of whom 17 served on the banking committees of either the U.S. House of Representatives or the Senate. At least 66 industry lobbyists worked for these committees as staffers, while 82 additional lobbyists once worked for congressional members who currently serve on these key committees.
Further, at least 42 financial services lobbyists formerly served in some capacity in the U.S. Treasury Department. At least seven served in the Office of the Comptroller of the Currency, including two former comptrollers.
“Wall Street hires former members of Congress and their staff for a reason," said David Arkush, director of Public Citizen’s Congress Watch division. "These people are influential because they have personal relationships with current members and staff. It’s hard to say no to your friends, but that’s what Congress needs to do. Listening to them would result in a bill that would fail to get the job done and would disappoint the American people."
mardi 8 juin 2010
Chine: "Please assume crash position"
(désolé, post en anglais)
De "Calculated Risk":
Professor Michael Pettis, of the Peking University’s Guanghua School of Management, expects the Chinese government to take action to cushion the slow down, see Beijing’s stop-and-go measures: As
De "Calculated Risk":
Thursday, June 03, 2010
WSJ: China's Property Market Freezes Up
by CalculatedRisk on 6/03/2010 11:59:00 PM
The WSJ has an article tonight about the Chinese real estate market and the recent government actions: China's Property Market Freezes Up
Beijing in mid-April announced a package of policies intended to blow the froth out of the market by restricting speculative purchases. ... The housing market in many—though not all—Chinese cities seems to have nearly ground to a halt after the government moves. On average, the number of residential property transactions in the four weeks after the restrictions were announced is down 40% compared with the four weeks before the measuresThis slowdown is showing up in commodity prices. A key question is how the Chinese government will react.
Professor Michael Pettis, of the Peking University’s Guanghua School of Management, expects the Chinese government to take action to cushion the slow down, see Beijing’s stop-and-go measures: As
I have said many times before, I suspect we will see a lot of discontinuity in policymaking this year – amid lots of panicking – and recent events show just how. In the past few months Beijing seems to have become so worried about signs of overheating that, after trying unsuccessfully many times to pare growth carefully, it has given up the scalpel and has brought out the sledgehammer.It could be a wild ride.
...
Given the bad global environment, China’s huge domestic imbalances, and its out-of-control monetary condition, there are precious few tools Beijing has for fine-tuning growth. Instead policymakers are going to switch back and forth throughout the year between stomping on the accelerator and stomping on the brakes.
lundi 7 juin 2010
NCAR
Vous vous seriez bien passés de connaître cet acronyme mais BP en a décidé autrement. Il s'agit du "National Center for Atmospheric Research" qui a mis cette vidéo sur youtube:
dimanche 6 juin 2010
Corrompu jusqu'à la moëlle
Le sous-titre du Blogo pourrait (devrait?) être "Chronique de la chute de l'Empire", voire au risque d'être indigeste "Chronique de la chute de l'Empire sous le poids de sa propre corruption".
Les exemples du contrôle par des intérêts corporatistes des institutions de l'Etat qui intéressent leurs activités sont légions. Le Blogo s'est fait un devoir de l'éclairer le plus souvent possible. Système de santé, complexe militaro-industriel, finance (!), telcos: l'Etat américain n'est là que pour entériner les réformes (ou leur absence...) souhaitées par les lobbies de tout poil.
Dernier exemple en date, la fuite de pétrole dans le golfe du Mexique qui met à jour les relations absolument nauséabondes (surprise!) entre les politiques et les titans de l'énergie. Glenn Greenwald est sur le coup et démasque à nouveau la continuité de la politique d'Obama avec celle de Bush. Affligeant. L'occasion pour le blogo de rappeler son motto: nous ne vivons pas une crise économique mais une crise politique qui a des conséquences économiques. La démocratie américaine doit être refondée. A l'heure actuelle, elle est tout simplement bonne à mettre à la poubelle. Cela ne l'empêche pas de diriger le monde ce qui est une insulte de chaque instant à notre intelligence en plus d'être extrêmement dangereux. La maladie atteint néanmoins son stade terminal. Tic tac, tic tac...
Back to Greenwald (lire l'intégralité si vous avez le temps ici):
Yet who did Obama choose to head the Interior Department? Ken Salazar, notorious for being beholden to the very industries he would be regulating.
...
Salazar turned out to be exactly what it was obvious he would be when Obama chose him. As Mother Jones' Kate Sheppard reported this week, Salazar hired Sylvia B. Vaca for the position of deputy administrator for land and minerals management. Who is Vaca? She's a former BP Executive who is the classic case of the revolving-door sleaze that runs the Federal Government on behalf of the industries it purportedly regulates.
...
What happened here was obvious: Obama chose one of the most industry-pleasing, industry-subservient Democrats to head the Interior Department despite what everyone knew was the pervasive corruption at that Department and its serving as an industry rubber stamp for years. And Obama got exactly what was obvious he would get by making that choice.
...
In this episode one thus finds virtually every harmful dynamic of the Obama era. Indeed, this story is found in virtually every realm. Ken Salazar and Sylvia Vaca are to the Interior Department what the countless Goldman, Sachs officials are to Treasury and other financial regulatory arms of the Obama administration. The administration has taken some commendable steps to at least create the appearance of limiting lobbying influence, but the corporate ownership of the Federal Government is as strong as ever. Ken Salazar, the BP exemptions, and the very dubious excuses being offered to justify them illustrate that as much as anything.
...
UPDATE II: The Huffington Post's Sam Stein reports that "in the first three months of this year alone, . . . BP has hired at least 27 lobbyists who formerly worked in Congress or the executive branch." BP also hired the Podesta Group, the firm owned by the brother of Obama transition chief and President of Center for American Progress John Podesta, where they received the services of numerous former Democratic and GOP officials, as well as Tony Podesta himself. Writes Stein: "Tony Podesta declined a request for comment, as did the White House."
CQFD* (thanks to Glenn Greenwald once again)
* A la relecture le CQFD peut paraître exagéré car il n'y a que peu d'éléments factuels dans les extraits que j'ai choisis. Le texte de Greenwald en comporte de nombreux, notamment sur le détail des procédures d'aprobation des forages dans le golfe du Mexique qui semblent en plus continuer à se passer comme avant le désastre.
Les exemples du contrôle par des intérêts corporatistes des institutions de l'Etat qui intéressent leurs activités sont légions. Le Blogo s'est fait un devoir de l'éclairer le plus souvent possible. Système de santé, complexe militaro-industriel, finance (!), telcos: l'Etat américain n'est là que pour entériner les réformes (ou leur absence...) souhaitées par les lobbies de tout poil.
Dernier exemple en date, la fuite de pétrole dans le golfe du Mexique qui met à jour les relations absolument nauséabondes (surprise!) entre les politiques et les titans de l'énergie. Glenn Greenwald est sur le coup et démasque à nouveau la continuité de la politique d'Obama avec celle de Bush. Affligeant. L'occasion pour le blogo de rappeler son motto: nous ne vivons pas une crise économique mais une crise politique qui a des conséquences économiques. La démocratie américaine doit être refondée. A l'heure actuelle, elle est tout simplement bonne à mettre à la poubelle. Cela ne l'empêche pas de diriger le monde ce qui est une insulte de chaque instant à notre intelligence en plus d'être extrêmement dangereux. La maladie atteint néanmoins son stade terminal. Tic tac, tic tac...
Back to Greenwald (lire l'intégralité si vous avez le temps ici):
Yet who did Obama choose to head the Interior Department? Ken Salazar, notorious for being beholden to the very industries he would be regulating.
...
Salazar turned out to be exactly what it was obvious he would be when Obama chose him. As Mother Jones' Kate Sheppard reported this week, Salazar hired Sylvia B. Vaca for the position of deputy administrator for land and minerals management. Who is Vaca? She's a former BP Executive who is the classic case of the revolving-door sleaze that runs the Federal Government on behalf of the industries it purportedly regulates.
...
What happened here was obvious: Obama chose one of the most industry-pleasing, industry-subservient Democrats to head the Interior Department despite what everyone knew was the pervasive corruption at that Department and its serving as an industry rubber stamp for years. And Obama got exactly what was obvious he would get by making that choice.
...
In this episode one thus finds virtually every harmful dynamic of the Obama era. Indeed, this story is found in virtually every realm. Ken Salazar and Sylvia Vaca are to the Interior Department what the countless Goldman, Sachs officials are to Treasury and other financial regulatory arms of the Obama administration. The administration has taken some commendable steps to at least create the appearance of limiting lobbying influence, but the corporate ownership of the Federal Government is as strong as ever. Ken Salazar, the BP exemptions, and the very dubious excuses being offered to justify them illustrate that as much as anything.
...
UPDATE II: The Huffington Post's Sam Stein reports that "in the first three months of this year alone, . . . BP has hired at least 27 lobbyists who formerly worked in Congress or the executive branch." BP also hired the Podesta Group, the firm owned by the brother of Obama transition chief and President of Center for American Progress John Podesta, where they received the services of numerous former Democratic and GOP officials, as well as Tony Podesta himself. Writes Stein: "Tony Podesta declined a request for comment, as did the White House."
CQFD* (thanks to Glenn Greenwald once again)
* A la relecture le CQFD peut paraître exagéré car il n'y a que peu d'éléments factuels dans les extraits que j'ai choisis. Le texte de Greenwald en comporte de nombreux, notamment sur le détail des procédures d'aprobation des forages dans le golfe du Mexique qui semblent en plus continuer à se passer comme avant le désastre.
samedi 5 juin 2010
Obama amoureux des predator drones?
Le blogo avait déjà parlé de la blague bizarre faite par Obama au sujet de l'usage des predator drones. Il semblait à la fois insensible aux dévastations infligées par ce biais et vaguement macho au sujet de leur utilisation. Il semblait également ne pas mesurer l'image détestable et totalitaire que ces drones donnent de la puissance américaine. C'est bien simple: on croirait ces machines tout droit sorti de "Terminator" où des humains luttent précisément contre des machines...
Gareth Porter nous signale que l'administration Obama est en effet très friande de ces armes mais surtout que de nombreux cadres de la CIA commencent à les trouver inutiles et contre-productives. Au lieu d'entraîner la résignation des masses sous leurs feux, certains disent qu'elles ne font que les radicaliser.
Curieux* de voir Obama s'enticher d'une arme si dévastatrice et si peu économe en victimes collatérales. Est-il difficile de garder la tête froide quand on est à la tête de la première armée du monde? Quoi qu'il en soit, on a le droit d'être déçu une fois de plus par BO.
* Je me rends compte qu'en utilisant "curieux", je tombe dans le paneau classique de tous les commentateurs "de bonne volonté" qui consiste à prêter à Barack Obama de bonnes intentions. Ca n'est plus tellement "curieux" à ce stade.
Gareth Porter nous signale que l'administration Obama est en effet très friande de ces armes mais surtout que de nombreux cadres de la CIA commencent à les trouver inutiles et contre-productives. Au lieu d'entraîner la résignation des masses sous leurs feux, certains disent qu'elles ne font que les radicaliser.
Curieux* de voir Obama s'enticher d'une arme si dévastatrice et si peu économe en victimes collatérales. Est-il difficile de garder la tête froide quand on est à la tête de la première armée du monde? Quoi qu'il en soit, on a le droit d'être déçu une fois de plus par BO.
* Je me rends compte qu'en utilisant "curieux", je tombe dans le paneau classique de tous les commentateurs "de bonne volonté" qui consiste à prêter à Barack Obama de bonnes intentions. Ca n'est plus tellement "curieux" à ce stade.
mardi 1 juin 2010
Not that there is anything wrong with it...
Via Naked Capitalism, une information précieuse sur les relations entre Geithner et Obama dans un article de NY Magazine:
Indeed, the president’s support for his Treasury secretary has been unwavering. (Axelrod would laugh at rumors that Geithner was about to get the boot: “Don’t these people realize they have a man-crush on each other?”
On imagine facilement Geithner fasciné par Obama mais la réciproque est un peu contre-intuitive. Il faut dire que Geithner représente Wall Street. C'est peut-être le secret de son charme. Mais si la vérité est qu'Obama fait la politique de Wall Street car il trouve Geithner sympa, c'est franchement inquiétant.
Indeed, the president’s support for his Treasury secretary has been unwavering. (Axelrod would laugh at rumors that Geithner was about to get the boot: “Don’t these people realize they have a man-crush on each other?”
On imagine facilement Geithner fasciné par Obama mais la réciproque est un peu contre-intuitive. Il faut dire que Geithner représente Wall Street. C'est peut-être le secret de son charme. Mais si la vérité est qu'Obama fait la politique de Wall Street car il trouve Geithner sympa, c'est franchement inquiétant.
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