Les derniers mois nous ont montré qu'il était difficile de séparer l'investisseur "intelligent" de l'idiot. Après les faits, on attribue de l'intelligence à ceux qui gagnent et de l'idiotie à ceux qui perdent mais c'est évidemment un peu facile. Un autre moyen de voir ça et que tout le monde a été très intelligent depuis 5 ans sauf dans la dernière année où tout le monde est devenu subitement stupide. Pourquoi vous ennuyer avec ces platitudes sur la proverbiale "random walk" de Wall Street?
Pour signaler que s'il est difficile de gagner de l'argent, il est presque également (si on ne tient pas compte des frais de transaction) difficile d'en perdre. Ainsi, pour "perdre" $50 milliards, il faut manquer de chance de manière répétée tellement de fois que l'évènement devient extrêmement improbable.
Evidemment, l'arnaque Madoff reposait sur le principe de garantir 13% par an (ou dans ces eaux là) à l'investisseur ce qui crée d'emblée une érosion forte du capital disponible par rapport au capital déclaré (s'il ne rapporte rien voir perd en réalité). Et il n'est pas surprenant qu'une crise comme celle que nous traversons ait révélée l'arnaque. Il n'en reste pas moins qu'une des tâches primordiales des enquêteurs va être de déterminer si l'argent a été "perdu de bonne foi" ou s'il a été détourné. Plus exactement, ils devront déterminer quelle part a été détournée (autrement que pour le financement du style de vie de Madoff ou ses bonnes oeuvres - il en avait) et quelle part a été perdu de bonne foi.
dimanche 21 décembre 2008
Inscription à :
Publier les commentaires (Atom)
3 commentaires:
Je pencherai pour un 90%-10% :-) En tous les cas, faudra aussi m'expliquer comment les auditeurs ont pu passer a travers un truc aussi enorme. J'espere que les particuliers qui attaquent PWC aux US pour certification de faux comptes vont gagner et envoyer a la casse ce 2eme geant de l'audit. Va falloir ressortir les senateurs Sarbanes et Oxley egalement qu'ils nous repondent une nouvelle mouture de leur usine a gaz!
L'intelligence! Comme disait Coluche, c'est la seule chose dont l'homme est sur qu'il en a assez, vu que c'est avec ca qu'il juge (s'il est intelligent ou pas). Un comique comme lui manque aujourd'hui, il se delecterait de toutes ces magouilles. Derniere en date, le trader de Lehman qui espionnait sa femme qui bossait sur des fusions-acquisitions et qui s'est autorise des delits d'inities sans que sa femme soit au courant!!! Ca laisse reveur!
Je pense qu'El Blogo devrait publier cette petite video de 5 minutes qui explique au commun des mortels comment la crise est apparue. Tres instructif!
http://www.economie-et-societe.com/article-25944436.html
Enregistrer un commentaire