Article efficace de "The Nation" pour faire le tour du plan de sauvetage

L'idée de l'article est de récapituler tous les programmes d'aides aux banques (et autres) en faisant l'analogie avec une famille américaine (supposée recevoir les différents types d'aide). Le parallèle a beaucoup de limites mais on garde quand même une bonne idée de l'ampleur et de la variété des aides qui ont été utilisées. Le point important est que l'argent (parfois déjà remboursé) des $700 milliards du TARP n'est que la partie émergée de l'iceberg. Ils font une somme des aides (garanties surtout) apportées et arrivent au total de $17,5 trillions. Aucune information (ou presque) n'a été révélée sur la manière dont ces aides et garanties ont été accordées (ni sur les destinataires, c'est une information qui semble plus secrète que les codes nucléaires*). La chose à retenir est qu'aucune des banques de la place (mais aussi très peu de hedge funds) n'auraient survécu sans cette aide providentielle et massive. Le système a été regonflée sans qu'aucun changement structurel substantiel ne lui ait été imposé (je n'avais pas fait de commentaire sur le G20, here it is!).

Bloomberg s'était livré à l'exercice de sommer tous les programmes gouvernementaux jusqu'en mars 2009 et s'était arrêté à $12,8 trillions. Ils ont publié la semaine dernière un nouvel update récapitulatif qui pour la première fois est en baisse à $11,6 trillions car la FED a réduit le périmètre de certains programmes ce qui est présenté comme un succès**. L'idée est que les mesures exceptionnelles ont fait leur office et que tout rentre dans l'ordre. C'est la vision "sugarcoated" de la réalité qu'on essaye de nous vendre et qui ne dit en réalité qu'une chose: on a encore repoussé les difficultés dans l'avenir en les aggravant. C'est comme ça que fonctionne l'économie américaine depuis l'éclatement de la bulle internet. Le raisonnement est qu'une giga-crise dans quelques temps vaut mieux qu'une méga-crise tout de suite. C'est la clef de voûte de tous les ponzi schemes.

* Notons au sujet du secret maintenu sur les banques bénéficiaires d'aides qu'il est absolument crucial. Souvenez-vous de l'effet désastreux (pour les banques) de la publication des sommes payées aux contreparties d'AIG. C'était $180 milliards au global et tout le monde s'en fichait (les corporate media détournaient l'attention vers $165 millions de bonus). Quand le détail a été publié et qu'on a vu que $13 milliards était allé à Goldman Sachs, tout le monde en a parlé. C'est comme les photos de prisonniers torturés qu'Obama n'a pas voulu autoriser en mai. Le secret diminue l'indignation par un facteur 1000 alors qu'on connaît la big picture. C'est pour ça que le secret va être défendu becs et ongles par la FED et les banques: c'est l'assurance vie du plan de sauvetage. El Blogo n'a pas besoin de la feuille Excel faisant le détail banque par banque pour s'indigner! (Ni des photos for that matter...)
**Bloomberg sert ici la soupe à la FED car ils avaient commencé un update mensuel qui augmentait d'un à deux trillions par mois (dernière mention sur le blogo le 5 mars) et puis soudain un arrêt de 4 mois et une reprise quand les choses vont mieux... c'est à se demander si Bloomberg va vraiment aller au bout de sa poursuite de la FED devant les tribunaux en vertu du Freedom of Information Act. Ils avaient déjà semblé avoir un coup de mou fin août. Cette idée que Bloomberg partirait dans une croisade contre la FED et Wall Street ne tient pas debout. Aucune entreprise commerciale ne prend tous ses clients de front "pour la gloire". La prochaine décision du juge sur le sujet est prévu pour demain, le 30 septembre. Comme je l'ai déjà signalé: don't hold your breath...

Voir à la toute fin de cette news bloomberg. Voici le tableau (j'avais linké la version à $12,8 trillions de bloomberg et la version graphique de Barry Ritholtz.):

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                               --- Amounts (Billions)---
                                 Limit         Current
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Total                            $11,563.65     $3,025.27
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Federal Reserve Total            $5,870.65     $1,590.11
Primary Credit Discount           $110.74        $28.51
Secondary Credit                    $1.00         $0.58
Primary dealer and others         $147.00         $0.00
ABCP Liquidity                    $145.89         $0.08
AIG Credit                         $60.00        $38.81
Commercial Paper program        $1,200.00        $42.44
Maiden Lane (Bear Stearns assets)  $29.50        $26.19
Maiden Lane II  (AIG assets)       $22.50        $14.66
Maiden Lane III (AIG assets)       $30.00        $20.55
Term Securities Lending            $75.00         $0.00
Term Auction Facility             $375.00       $196.02
Securities lending overnight       $10.42         $9.25
Term Asset-Backed Loans (TALF)  $1,000.00        $41.88
Currency Swaps/Other Assets       $606.00        $59.12
GSE Debt Purchases                $200.00       $129.21
GSE Mortgage-Backed Securities  $1,250.00       $693.60
Citigroup Bailout Fed Portion     $220.40         $0.00
Bank of America Bailout            $87.20         $0.00
Commitment to Buy Treasuries      $300.00       $289.22
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Treasury Total                    $2,909.50     $1,075.91
TARP                              $700.00       $372.43
Tax Break for Banks                $29.00        $29.00
Stimulus Package (Bush)           $168.00       $168.00
Stimulus II (Obama)               $787.00       $303.60
Treasury Exchange Stabilization    $50.00         $0.00
Student Loan Purchases             $60.00         $0.00
Citigroup Bailout Treasury          $5.00         $0.00
Bank of America Bailout Treasury    $7.50         $0.00
Support for Fannie/Freddie        $400.00       $200.00
Line of Credit for FDIC           $500.00         $0.00
Treasury Commitment to TALF       $100.00         $0.00
Treasury Commitment to PPIP       $100.00         $0.00
Cash for Clunkers                   $3.00         $2.88
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FDIC Total                        $2,477.50       $356.00
Public-Private Investment (PPIP)$1,000.00          0.00
Temporary Liquidity Guarantees* $1,400.00       $301.00
Guaranteeing GE Debt               $65.00        $55.00
Citigroup Bailout, FDIC Share      $10.00         $0.00
Bank of America Bailout, FDIC Share $2.50         $0.00
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HUD Total                           $306.00         $3.25
Hope for Homeowners (FHA)         $300.00         $3.20
Neighborhood Stabilization (FHA)    $6.00         $0.05
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* The program has generated $9.3 billion in income,
according to the agency.

NOTE: J'aimerais bien avoir le même genre de récapitulatif pour la France, l'Europe et la BCE. Un lecteur aurait-il croisé un tel document?