CDS recoveries

Cette news Bloom explique comment la recovery rate est déterminé pour les CDS après un défaut. Il y a visiblement un mécanisme d'enchères qui semble donner de mauvais résultats pour les vendeurs de CDS.

Sellers of credit-default swaps on 22 defaulted companies in the past seven months had to pay an average of 70 cents on the dollar for loans and 84.7 cents for bonds to buyers of protection, data from Markit and Creditex show. That compares to losses of 13 cents on the dollar for loans and 30 cents for bonds in all of 2008, Moody’s data show.

Et tant que j'y suis, cette news aussi qui debunk les bons résultats Q1 de Wells Fargo (13 milliards de writedowns 3 semaines après dans les stress test) mérite le détour.